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[유안타증권 반도체/전기전자 담당 이재윤]
삼성전기(009150): MLCC 다시보기
> 18년 연간 영업이익 추정치 기존 6,461억원에서 7,381억원(YoY 141%, OPM 9%)으로 상향하고 목표주가도 기존 15만원에서 17만원으로 상향. IT업종 내 Top-Pick의견 유지
- MLCC 판가 상승 트렌드 저가형 중심에서 고가형으로 확산
- MLCC와 DRAM 산업 비교(보고서 참고)
- 시장 우려와는 달리 FO-PLP 사업 순항
> 4Q17 영업이익 1,068억원(QoQ +4%, OPM 6%)기록
- MLCC 업황개선에 따른 컴포넌트솔루션사업부(LCR) 수익성 개선이 전사 실적 성장 견인
- 기판솔루션사업부(ACI)는 11개분기만에 흑전에 성공
>1Q18 영업이익 1,500억원(QoQ 40%, OPM 7%) 전망
- MLCC ASP 상승 추세 지속
- 갤9 카메라 ASP 큰 폭으로 상승
- 애플향 RF-PCB 물량 급감, 삼성향 SLP 공급효과로 Make Up
보고서 링크:
http://bit.ly/2EsNsed
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함.