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[유안타증권 디스플레이/휴대폰부품 담당 이상언]
와이엠티(251370): 세계 RFPCB 호황에 투자하는 걱정없는 방법
> 목표주가 58,000원, 투자의견 BUY로 커버리지 개시
- 18년 예상 EPS에 PER 18.3배 적용(Target Multiple: Peer Group 평균 PER의 20% 할인)
- 차세대 스마트기기 기술진화의 핵심인 적층 FPCB 수요 확대의 진정한 수혜업체라고 판단
> 업종 평균치를 상회하는 이익성장률
- 고난도 PCB 시장 확대에 따른 가파른 외형성장세가 높은 영업레버리지 효과 예상
- 전방 고객사의 점유율 경쟁에 상관없이 고난도 FPCB 전체시장 성장 수혜 기대
- 다층/미세패턴의 고사양 FPCB 공정케미칼 수요 증가에 따른 시장 내 독보적 지배력 강화 전망
> 신규 사업들의 실적 가시화에 따른 기업가치 Jump-up 기대
- 일본/독일의 소수 회사들이 독과점하고 있는 핵심소재들의 국산화 수요 확산에 따른 수혜 전망
- 2um 극동박: SLP 공정확대, 5G 초고주파통신환경 개화에 따른 HDI/EMI차폐시트 영역 신규 수요 발생
- 반도체 후공정용 식각액: 안정적인 실적 흐름을 바탕으로 따라 향후 공급량 급증 예상
- MSAP 공정소재: HDI의 SLP 적용 및 전방 제조사들의 양산기술 확보에 따라 연내 실적 가시화 성공 전망
보고서 링크: http://bit.ly/2DR8IJR
상기내용은 컴플라이언스의 승인을 필함.