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Daishin's Mobile Letter by kimuda:
[대신증권 반/디 김경민]
하나머티리얼즈: 반도체 산업 늦둥이의 힘찬 행진
투자의견 매수, 6개월 목표주가 46,900원 유지. 상승여력 32%
6개월 목표주가는 2018년 P/E 14.2배, 19년 P/E 12배 수준. 목표시총 4,444억원 의미
목표 P/E 14.2배는 국내외 반도체용 소재(고체•액체•기체) 중에서 ‘고체소재’ 공급사(원익큐엔씨, 티씨케이, SKC솔믹스, 월덱스, Tosoh Corporation) 평균치 적용
하나머티리얼즈와 같은 반도체용 고체소재 공급사가 뒤늦게 주목받기 시작. 공정이 복잡해지고 Turnaround Time(TAT)이 길어지면서 웨이퍼를 보호하거나 지탱해주는 고체소재부품 역할 중요성 확대
반도체 장비를 프린터에 비유한다면 고체소재는 토너 카트리지에 해당됨
3분기까지 누적 매출과 영업이익은 각각 706억원, 156억원 기록
4분기 매출과 영업이익은 313억원, 80억원 전망. 매월 성과급 관련 충당금을 이미 반영, 일회성 비용 발생 가능성 낮음
2017년 매출 1,019억원(+66%yoy), 영업이익 236억원(+112%yoy) 달성 전망
2018년 매출 1,506억원(+48%yoy), 영업이익 371억원(+58%yoy) 달성 전망