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[신한금융투자 화학/정유 이응주, 한상원]
* 롯데케미칼; 3대 악재에서 연말부터 탈출
- 4Q17 유가/환율/중국 단기 3대 악재 출현 → 연말/연초 반등 예상
- 4분기 영업이익 추정치 3.7% 하향: 1) 유가 상승(=원가 상승) vs. 판가 상승 부진, 2) 원/달러 환율 하락, 3) 중국 경기 부진
- 12월 이후 시황 반등 기대: 1) OPEC 정례 회의 이후 유가 약세 전환, 춘절 연휴 이전 재고 확충 수요 기대
- 시황 악화 우려는 이익 추정/주가에 이미 반영 vs. 전방위적 설비 증설 통한 성장성 기대
- 목표주가 460,000원, 투자의견 매수 유지: 절대 저평가 구간
- 투자 포인트: 1) 12월부터 시황 반등 기대, 2) Capa 증설에 따른 중장기 성장성 부각, 3) 현저한 주가 저평가(18F PBR 0.9배 vs. ROE 16.2%) 등
* 원문 링크: http://ka.do/OII
위 내용은 2017년 11월 22일 10시 10분 현재 컴플라이언스 승인이 완료되었습니다.