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📮[메리츠종금증권 퀀트 이진우]
Earnings Estimate Tracker_2017.11.21(월)
CJ(A001040)
- 2018년 연간 실적 전망 동반 상향 : 3Q17 실적 리뷰 후 연간 실적 전망 재조정 케이스. 4Q17은 기존 전망 유지, 2018년 연간 실적 전망 소폭 상향
- 추정치 세부 내역: 해당 추정치(하나금융투자)의 경우, 4Q17 순이익 777억원 유지, 2018년 연간 순이익은 기존 4,021억원에서 4,092억원으로 소폭(+1.8%) 상향
- 추정치 변경 배경: 1) 3Q17 실적 컨센서스 상회. CJ제일제당 삼성생명 처분이익 반영 결과. 연결 영업이익도 예상치 상회. CJ제일제당의 생물자원 제외 전 사업부 영업이익 증가와 올리브네트웍스 실적 성장 주효, 2) 올리브영, 경쟁심화 우려 보다는 구조적인 성장축 변화에 주목. 매장 수 점유율은 '15년 56.3%, '16년 60%, '17년(3Q17) 64.8%로 상승. 영업이익률은 5% 중후반 지속. H&B 스토어 업계 성장 잠재력 여전, 3) 중기 투자 포인트: 잦아든 THAAD 우려, 올리브네트웍스 고성장세 지속, CJ제일제당 및 CJ E&M 주요 자회사 2018년 실적 개선
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