Daishin's Mobile Letter by kimuda:
안녕하세요.
대신증권 기업리서치부에서 IT 업종을 담당하고 있는 박강호(IT 총괄, 전기전자, 휴대폰) / 김경민(반도체, 디스플레이) 입니다.
전기전자: 전자부품 飛上 ! 가격 강세, 점유율 상승으로 최고 실적(2018년) !
- 단순한 가격 경쟁보다 하드웨어 기능의 사향에 기반을 둔 전략 예상. 스마트폰 업체의 전략 변화로 한국 전자부품업체 점유율 증가, 가격 상승으로 2018년 매출, 이익 증가가 높을 전망
- PCB : 연성PCB와 SLP 수요 증가 확대
- 듀얼카메라는 최고 성장세 예상. 부품기업에 주목
- MLCC : 전자부품의 고사양으로 가격 상승, 전장 확대로 부분적 공급 부족 예상
- 2018년 전자부품의 탑픽으로 삼성전기, 자화전자, 대덕GDS, 인터플렉스 제시
http://money.daishin.co.kr/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2017/11/29625_20171121_2018_techindustry_outlook.pdf
감사합니다.
Daishin's Mobile Letter by kimuda:
171121
대신 법인 김현석입니다.
오늘의 리서치
아래 내용은 발간된 자료의 요약본입니다.
* 전기전자 OVERWEIGHT (유지) "전자부품 飛上 ! 가격 강세, 점유율 상승으로 최고 실적(2018년) !"
- 단순한 가격 경쟁보다 하드웨어 기능의 사향에 기반을 둔 전략 예상. 스마트폰 업체의 전략 변화로 한국 전자부품업체 점유율 증가, 가격 상승으로 2018년 매출, 이익 증가가 높을 전망.
- PCB : 연성PCB와 SLP 수요 증가 확대 - 듀얼카메라는 최고 성장세 예상. 부품기업에 주목.
- MLCC : 전자부품의 고사양으로 가격 상승, 전장 확대로 부분적 공급 부족 예상.
- 2018년 전자부품의 탑픽으로 삼성전기, 자화전자, 대덕GDS, 인터플렉스 제시
Link: https://goo.gl/2Vw1dw
* 대덕전자 (008060) BUY (유지) TP: KRW 12,500 (유지) "2017년 매출은 5년만에 증가세로 전환 ~"
- 2017년 3분기 실적은 종전 추정치에 부합. 매출(1,364억원)은 6.1% 증가(12.4% qoq), 영업이익(93억원)은 17% 감소(yoy)하였으나 전분기대비 82.7% 증가. 당기순이익은 85.4억원 시현.
- 반도체 경기 호조로 반도체 PCB 매출은 증가세(yoy, qoq) 지속, 반도체 가격 상승 효과는 제한적이나 삼성전자, SK하이닉스의 모바일 디램, 낸드 출하량 증가로 전분기대비 매출 증가세 유지. 영업이익률은 6.8%로 전분기대비 2.6%p 개선.
Link: https://goo.gl/7hRXDG
* 코리아써키트 (007810) BUY (유지) TP: KRW 23,000 (상향) "순이익 증가 및 SLP 진출, 밸류에이션 매력 부각"
- 2017년 3분기 영업이익(24억원, 5763% yoy / -36.8% qoq)은 추정치(68억원)대비 하회, 순이익(지배지분, 169억원, 2342% yoy / 542% qoq)은 추정치(96억원)대비 큰 폭으로 상회.
- 2017년 4분기 매출(1,423억원)과 영업이익(46억원)은 전년대비 0.9%, 74%씩 증가 전망. 전략 거래선의 재고조정 영향에 기인. 그러나 지배지분순이익은 214억원(흑자전환 yoy / 27% qoq)으로 추정
Link: https://goo.gl/wGVk3t
* 주성엔지니어링 (036930) BUY (유지) TP: KRW 20,000 (상향) "반도체 장비 수주로 악재여 이만 안녕!"
- TP 상향: LG디스플레이 시설투자 불확실성 완화. SK하이닉스로부터 대규모 수주.
- SK하이닉스향 수주는 최근 3년간 동사의 반도체 제조장비 수주 공시 중 최대 금액. 210억원.
- SK하이닉스향 수주는 상반기에 집중. 이번 수주는 비수기에 발생했다는 점에서 호재.
- 실적 서프라이즈 기대하기 이르지만 이번 수주는 주가에 긍정적. 투자심리 관점에서 악재의 동굴에서 탈출하는데 기여하기 때문.
Link: https://goo.gl/aSxH83
* 2018 유통업 전망 "소비 환경 개선 속에 맞이하는 2018년"
- 소비, GDP 3% 성장이 소비 성향을 견인할 전망
- 인플레 상황에서 채널별 구매단가는 상승 전망, 구매객수는 크게 증가하기 어려울 듯
- 부동산 시장은 소비에 긍정적일 전망
- 투자 유망종목은 신세계, 이마트, 관심 종목 롯데쇼핑
Link: https://goo.gl/QmLKmy
* 2018 화학업 전망 "상반기는 Non-PE, 하반기는 PE"
- 미국 ECC 설비 증설 지연으로 PE 스프레드 축소 영향이 본격적으로 나타나는 시점은 2H18.
- 하반기부터 PE 매출 비중이 높은 롯데케미칼, 대한유화, 한화케미칼 등 업체들의 밸류에이션 re-rating이 나타날 것으로 예상.
- 한편, 2018년 중국의 환경보호 규제는 한층 더 강화될 것으로 예상 -> 국내 업체의 반사이익 지속.
- 특히, 1) 석틴가반 PVC 설비 가동률 하락, 2) 중국 폐지 수입 금지 조치, 3) 폐수처리량 증가로 가성소다 수요 크게 증가할 것으로 예상.
- Top Pick: 한화케미칼. 중국 환경규제 강화의 최대 수혜 종목
Link: https://goo.gl/uzuXke
* Navigator of the Market_국내 "반도체에 관심을 높여야 할 때"
- KOSPI 3/4분기 실적은 매출액, 영업이익, 순이익 모두 컨센서스를 소폭 하회. 1/4분기, 2/4분기와 비교하면 다소 아쉬운 성적.
- 현재 4/4분기 실적 컨센서스를 주도하는 업종은 반도체, 건강관리, 호텔/레저, 미디어.
- 반도체 업종은 양호한 업황과 밸류에이션 매력, 연말 대형주 중심의 수급환경으로 다시 강세로 전환될 가능성 높다고 판단.
Link: https://goo.gl/GBV34g
* Global Stock "11월 첫번째 Bi-weekly: 연말 쇼핑 시즌 수혜주 주목"
- 지난 2주간 유니버스 내 주가수익률 상위 10개 기업 중 7개가 중국 기업.
- 광군제 거래액이 역대 최고치를 경신한 데 이어, 미국 연말 쇼핑 이벤트를 앞두고 관련된 종목들에 대한 관심 부각 전망.
- 관련 기업 중 아마존닷컴을 최선호 종목으로 제시. 그 외 월마트, 베스트바이, 이베이, 알리바바그룹, 징동닷컴, 쑤닝 등을 관심종목으로 제시
Link: https://goo.gl/6KbDy7