[한화생명/ 하나금융투자 오진원]
★예금보험공사의 2.5% 한화생명 블록딜 Comment
안녕하세요
하나금융투자 보험/ 지주회사 담당 오진원입니다.
한화생명 지분을 12.5% 보유한 예금보험공사가 지난 8월 2.75% 지분 매각의 Lock-up 기간 종료시점에 맞추어 2.5% 추가 블록 세일을 발표했습니다.
(주식수 21,714,074주/ Lock-up 기간: 매도일로부터 90일)
매각 할인율은 3.8%로 주당 7,330원이며 금번 매각 이후 예보 지분율은 정확히 10.0%로 축소됩니다.
주목하실 사항은 바로 10.0%라는 지분율입니다.
10% 이상의 지분을 보유시
이사회 2명 추천의 권리를 보유하는데 만약 금번 지분 매각시 단 1주라도 더 매각했다면 이사회 추천 권리는 완전히 사라졌을 것이기 때문입니다.
사측 확인결과, 약 2년전 예금보험공사가 추천한 이사회 멤버의 만기가 내년 3월말로 확인되는 바,
일단은 이사회 추천 권리의 변동을
가져오지 않도록 10%까지만 매각한 것으로 해석 가능합니다.
물론, 금번 Lock-up이 해제되는 내년 2/20일 이후 추가적인 지분 매각 가능성을 완전 배제할 수 없으나
그는 이사회 추천 권한을 잃는 지분 매각 이슈이기에 예금보험공사의 추가적인 의사결정이 있어야 할 것으로 보입니다.
참고로 지난 11/12일 정부가 국회에 제출한 '18년 예산안에 따르면 '18년 한화생명 지분 6.2%의 추가 매각안을 포함하였습니다.
예금보험공사의 잦은 오버행 이슈가 다소 아쉬움이 남습니다만, 한화생명은 일반계정의 위험손해율 개선, 특별계정 내 변액보증금 환입으로 펀더멘탈은 분명한 개선을 보이고 있다는 점에서 '18년 생보업종 전반의 주가 상승 가능성에 지속 주목합니다.
>> 생명보험 2018년 전망 리포트: https://goo.gl/jUPKxF
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