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📮[메리츠종금증권 정유/화학 노우호]
▶️화학: WESTLAKE
3Q17 어닝서프라이즈, 주가 52주 신고가
(Report) http://bit.ly/2zEi1yj
✓ 11/8 Westlake 3Q17 영업이익 372.4백만달러(+685% YoY, +36% QoQ)로 어닝 서프라이즈 기록 (3Q16 정기보수에 따른 기저 효과)
✓ 실적 증가는 (1) Axiall 인수 효과, (2) PVC 등 비닐 사업부 강세, (3) PVC 등 비닐사업부 가동률 상승, (4) 기타 비용 감소에서 비롯.
✓ 3Q28 동사가 바라본 미국 화학 업황은 (1) 글로벌 경기 개선, (2) 수요에 기반한 ASP 인상, (3) 허리케인 Harvey 영향에 따른 공급 차질을 제시
✓ 결론은 (1) 수요 Driven cycle (수요>공급), (2) 올레핀 수요 강세와 PVC/가성소다 추가 상승여력 갖췄다는 관점에서 18년 화학 시황에 긍정적 관점 유지
✓ 화학업종 비중 확대 전략과 최선호주로 롯데케미칼, 대한유화, 한화케미칼 제시
http://bit.ly/2zEi1yj
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