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Daishin's Mobile Letter by kimuda:
* 파라다이스 (034230)
BUY (유지) TP: KRW 25,000 (상향)
"레버리지 구간 진입"
- 투자의견 매수:
1) 마카오 카지노 회복, 한중관계 개선으로 중국 카지노 수요 기대감 상승,
2) P시티 조기 정상화로 레버리지 기대,
3) 공급 주도 Casino Big Cycle 진입.
- 3Q17 review: 직전 추정 매출액 1,874억원, 영업이익 29억원 대비 대폭 상회: 1) 비용구조 효율화, 2) P시티 공급 효과로 카지노 매출액 상승.
- 중국 비중 35% 수준인데 과거 70%까지 회복한다면 이익 레버리지 큰 폭으로 확대될 것으로 기대, 실적과 모멘텀이 긍정적 방향으로 변화하고 있어 18년 주가도 상승 전망.
- TP 상향: 실적 추정치 상향에 따름 (19F EBITDA 1,835억원 * 15배 – 예상 순차입금 3,700억원)
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