[유진 더리치 스몰캡]
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[바텍(043150.KQ) /유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎️368-6076]
★ 3Q17 Review: 시장컨센서스 대비 부합한 영업이익 달성. 해외 수출 증가로 인한 매출액은 크게 상승
☞ 3Q17 Review: 레이언스 실적 제외시 매출액 +37.8%yoy. 영업이익 +26.5%yoy
- 3분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 555억원, 영업이익 79억원으로 전년동기대비 매출액은 +3.2%, 영업이익은 -21.3%
- 레이언스 지분감소를 반영하여 지난해 3분기 레이언스 실적을 제외하면, 바텍의 덴탈이미징 사업부문 실적은 전년동기대비 매출액은 +37.8%, 영업이익은 +26.5% 증가하며 큰 폭의 실적 성장
- 덴탈 이미징사업부문의 매출액이 크게 증가한 것은 수출액이 전년대비 +43.9% 증가한 451억원을 달성
- 매출비중이 가장 큰 북미지역(3Q17 북미 매출비중 26.6% 예상)에서 전년동기대비 19.6% 증가한 것은 물론 남아메리카, 오세아니아 등에서도 각각 +117.5%, +109.4% 증가
- 매출액 증가대비 영업이익 증가 폭이 낮은 것은 북미 및 신규지역 매출 확대를 위한 프로모션 비용이 증가했기 때문
☞ 4Q17 Preview: 레이언스 실적 제외시 여전한 실적 성장세 유지 전망
- 4분기 당사추정 예상실적(연결기준)은 매출액 594억원, 영업이익 116억원 전망. 레이언스 실적을 제외시 매출액은 전년동기대비 +13.1% 증가전망
- 미국 PaX-i3D Smart 및 Green 제품 수출 확대 지속 전망
- 신흥국 중심의 신규시장도 확대 중임
☞ 투자의견 BUY, 목표주가는 43,000원 유지
- 현재주가는 2017년 PER 17.9배 수준(일시적인 중단사업손익 565억원 제외, EPS 1,773원)
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