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[대림산업/BUY/10만원/KTB김선미 ☎️2184-2338]
★ 3Q17 Review: 주택과 화학이 이끈 양호한 3Q 실적
▶️ 3Q17 Review: OP, NI 각각 컨센 +26%, +112% 상회. 주택 매출 증가(YoY +62%), YNCC 지분법 이익 확대(3Q 886억원), 삼호 지분 재평가이익(기타수익 761억원) 발생 영향
▶️ 유화부문 양호한 실적은 긍정적이나 신규수주가 부진해(3Q말 연간 신규수주 목표 달성률 49% / 국내 70%, 해외 20%) '18년 이후 신정 변경폭은 작음
▶️ 실적 추정치 변경폭 작아 TP 10만원, 투자의견 BUY 유지
▶️ 동사 주가 최근 한달간 8.6% 상승하며 3Q 호실적 일정부분 주가에 기반영
▶️ 양호한 실적 유지함에도 주가 상승 제한되는 이유는 i) 높은 이란 수주 비중, ii) 이에 따른 해외수주 부진(YTD 0.8조원 vs 3Q 누적해외매출 1조원), iii) 경쟁사 대비 낮은 주택부문 수익성(3Q GPM 10.6%) 때문
▶️ '18년에도 해외수주 내 이란 안건 비중 높은 것으로 파악. 제한적 주가 상승세 지속될 것
보고서원문 및 컴플
https://goo.gl/oRYS67