<신한생각> 삼성전자 배당에 대한 이런저런 생각
파생/기술적분석 강송철 ☎️(02-3772-1566)
▶️ KOSPI200 2017년 연간 현금배당 21.1조원 예상. 삼성전자 배당 전년대비 20% 증가 가정(전자 3, 6, 9월 분기배당 DPS 7천원, 12월 결산배당 14000원 예상)
▶️ 11/1일 KOSPI200 시가총액 1454.8조원. 배당/시가총액 = 1.45%. 내년 삼성전자 배당이 2배로 증가하면? 배당수익률 1.45% → 1.74%로 증가
▶️ 글로벌과 비교하면? 올해 6월 기준 Fwd 12개월 배당수익률 전세계 2.6%, 선진국 2.5%, 신흥국 2.7%. 배당수익률 1.8%도 여전히 글로벌 대비 낮음
▶️ KOSPI200 배당성향 2016년 기준 20.5%. 역시 여타 국가 대비 낮은 수준. 삼성전자가 2018년에 배당을 2배로 늘려도 배당성향 20%
▶️ 결국 중장기적으로 한국기업들의 배당성향은 높아질 것으로 봐야
▶️ KOSPI200 중 1) 2017년 예상 보통주 현금배당 성향 15% 미만 + 2) Net Cash + 3) 17, 18년 FCF 모두 yoy 증가 예상 만족하는 기업? → LG, 삼성SDS, 현대홈쇼핑
▶️ 삼성전자 우선주: 삼성전자가 내년 배당을 2배로 늘리면 단순 계산했을 때 보통주 DPS 7만원. 우선주 DPS 70050원, 어제(11/1) 주가(233.5만원) 대비 배당수익률
3.0%
▶️ 삼성전자 우선주 배당수익률이 3% 상회했던 건 주가가 25만원대였던 2008년 12월 이후 처음
▶️ 높은 배당수익률은 주가의 상승 트리거라기 보다 하방을 지지하는 요인. 주가 상승 트리거는 배당의 증가
▶️ 전일 주가 상승으로 배당 증가가 반영됐다고 해도 여전히 높은 배당수익률은 강한 주가 하방 지지 요인이 될 것