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★ 탐방리포트: 3D 기술 기반의 글로벌 No.1 검사장비 업체
☞ 투자의견 NR
☞ 세계 1위의 3D 기술력을 보유한 검사장비 전문 기업
- 회로기판 위의 부품에 납 도포를 검사하는 3D SPI, 반도체 소자와 부품의 실장을 최종 검사하는 3D AOI 장비를 생산
- 동사는 3D AOI 제품은 세계 최초로 개발하여 판매하고 있어 3D 분야의 세계적 기술력을 확보
☞ 투자포인트: SMT(SPI+AOI) 시장점유율 1위의 기술력을 바탕으로 신규 시장 진출 확대
- SPI 시장에서 2006년부터 글로벌 시장점유율 1위(2016년 기준 M/S 47.3%), AOI 시장에서도 2016년 기준 M/S 18.4%로 시장점유율 1위를 기록
- SMT 시장은 ① 전방시장이 자동차 전장, 모바일, 산업/군수/의료 등으로 다각화 되어 있어 안정적인 성장이 예상되고, ② AOI 분야의 3D 전환율이 약 10% 수준으로 향후 도입 확대의 가능성이 높음
- 스마트폰 메탈 케이스 검사 장비 매출을 시작으로 MOI(Machining Optical Inspection) 기술을 활용해 CNC(Computer Numerical Control) 가공을 마친 제품 외관 검사장비 매출이 3Q17부터 발생했고, 4Q17부터 본격화 될 것으로 예상
- ① MOI의 시장규모가 기존 전방시장인 SMT(SPI+AOI)의 시장 규모와 유사한 약 6,000억원 규모로 추정, ② MOI 장비는 동사가 업계 최초로 개발한 제품으로 경쟁사가 없어 적용 산업 확대가 동사의 실적으로 직결
- 신규 사업분야로 ① 3D 측정 데이터를 활용한 AI솔루션을 통해 스마트팩토리 분야로의 진출을 추진, ② 뇌수술 보조 의료로봇 개발 및 승인에 따른 의료기기 분야 진출을 확대중
☞ 2017년 기준 PER 30.6배로 ROBO Index 대비 유사한 수준
- 현재주가는 당사추정 예상실적 기준 2017년과 2018년 각각 PER 30.6배, 21.2배 수준
- 동사가 포함되어 있는 ROBO Index의 2017년 PER 29.5배, 2018년 PER 24.4배 대비 유사한 수준
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