[Earnings Estimate Tracker (0929)]
안녕하세요. 메리츠 퀀트 담당 이진우 입니다.
실적 컨센서스 업데이트 입니다.
특이종목은 '서울반도체' 입니다.
3Q17 및 2018년 연간 실적 전망 상향 조정이자,
2018년 연간 실적 전망 10% 이상 상향 조정을 뜻하는 'Big Mover' 발생 케이스입니다.
중소형주라 커버리지 추정치 수가 많지 않지만,
2018년 추정치 상단이 높아지고 있는 점이 눈에 띕니다.
주요 포인트는,
3Q17 실적은 IT제품 및 조명 수요 증가로 인한 실적 선전이 예상되고,
중기적으로 OLED 시장 확대에 따른 위험요인이 있지만,
LED 산업 구조조정(중국 투자 보조금 축소)으로 인한 수급 균형 상태가 중기적으로 이어질 가능성이 있다는 것이 골자입니다.
해당 추정치(하이투자)의 경우,
3Q17 영업이익을 기존 260억원에서 270억원으로 3.8% 상향했고,
2018년 영업이익, 순이익은 1,270억원, 800억원으로 각각 13.4%, 15.9% 상향 했습니다.
추정치 상향 조정 배경은,
1) IT제품 수요 계절적 성수기 진입, 일반 및 자동차용 조명 수요 증가에 따른 이익 개선으로 3Q17은 호실적이 예상 된다는 점,
2) 특히 일반 조명 부문은 중국, 유럽 시장 중심으로 고부가가치 제품(Mid - Power, Acrich, Wicop 등) 수요 증가하고 있고,
자동차 조명은 내수 및 주요 완성차 업체들로 부터 추가 수주 확보로 중기 실적 안정세가 이어질 것으로 판단 되고,
3) 최근 LED 산업은 업체간 구조조정 본격화로 수급 안정화 조짐을 보이고 있다는 것이 주요 근거 입니다.
* OLED 시장 확대로 인한 IT 산업 내 LED 수요 둔화 요인 있으나, 중국 투자 보조금 축소 이후 LED 수요 공급은 균형 상태가 유지될 것
최근 주가 흐름은 이러한 실적 개선을 반영해 나가고 있는 국면으로 생각되지만,
기존 실적 개선의 시각은 좀 더 연장되고 있다고 해석 하시면 될 것 같습니다.
P.S #1 '철강 업체'간 실적 전망이 소폭 엇갈리는 모습입니다.
3Q17 만 놓고 봤을 때 세아베스틸, 영풍은 소폭 상향이, 현대제철,POSCO는 소폭 하향 흐름이 관찰 됩니다(대신증권)
P.S #2 '대한유화'의 경우, 설비 트러블에 의한 실적 전망 하향이 업데이트 되고 있습니다(IBK투자)
실적 컨센서스 관련해 참고 부탁 드립니다.
즐거운 추석 연휴 보내십시오^^
항상 감사 드립니다.
- 이진우 올림-
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