오늘의 리서치
아래 내용은 발간된 자료의 요약본입니다.
* SK하이닉스 (000660) BUY (유지) TP: KRW 100,000 (상향) "8부 능선에서 연을 날린다"
- 6개월 목표주가 100,000원은 시가총액 73조원 의미. NAND 17조원. DRAM 56조원. 이번부터 SOTP 밸류에이션 적용. 실적추정치는 유지.
- NAND 사업가치 17조원 전망: 2018년 순이익 1.2조원에 P/E 15.0배 적용.
- DRAM 사업가치 56조원 전망: 2018년 순이익 9.8조원에 P/E 5.7배 적용.
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* 삼성카드 (029780) BUY (유지) TP: KRW 46,000 (유지) "적극적인 주주가치 제고 노력이 필요한 때. 배당성향 상향 기대"
- 영세·중소가맹점 범위 확대 방안 시행 이후 동사 주가 하락세 지속. 영업수익 감소 폭이 우려와 달리 크지 않을 것으로 예상되지만 추가 규제 가능성으로 인해 펀더멘탈 악화에 대한 우려가 여전하기 때문.
- 망연자실한 주주를 달랠수 있는 유일한 방법은 배당확대 뿐. 우리는 올해 동사 배당성향이 60% 이상으로 상향될 것으로 기대. 기업은행의 KT&G 매각 철회로 인해 배당매력에 기반한 투자 유인 효과 커질 수 있음. 기대배당수익률 5.5%에 달해 최고 수준의 배당수익률 가능.
- 3분기 M/S 17.9%로 계속 상승, 3분기 추정 순익은 850억원으로 선방 예상. 2017년은 3,660억원 전망, 2018년에는 3,500억원 수준으로 감익이 예상되지만 이는 법인세 인상 효과 때문으로 실질 순익 감소를 의미하는 것은 아님.
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* ISSUE COMMENT "매파적 FOMC, 하지만 문제는 실행 여부"
- Fed, 10월부터 보유 자산을 축소하고 12월 기준금리 인상 가능성도 유지.
- 구체화된 대차대조표 축소 일정과 예상보다 다소 매파적인 통화정책 이벤트.
- 금융시장에 대한 긴장감 유지나 분위기를 환기하려는 의도가 강해.
- 여전히 ‘점진적’ 통화긴축 기조, 금융시장에 미치는 영향은 제한될 것.
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