📮[메리츠종금증권 반도체/디스플레이 김선우]
반도체/디스플레이: 정책 관련 수급 불균형 심화 요인 발생
- 산업통상자원부, 반도체·디스플레이 업체들의 중국 증설 자제 요구
- 각 업체별로는 삼성전자는 시안에서의 낸드플래시 fab 2기 건설, SK하이닉스는 우시의 DRAM 클린룸 확장, LG디스플레이는 광저우의 OLED 양산 fab 건설 등 중국 관련 중장기 증설 계획을 보유 중
- 정부는 첨단기술 유출로 인한 경쟁력 상실 우려에 기반해 국내 투자 가속화를 유도한다는 계획
- 반도체: 금번 정부의 중국 증설 자제 요구는 다음의 두 가지 측면에서 중단기 수급 불균형을 심화하고 역설적 DRAM 판가 상승 가속화를 유도할 전망
1) 하이닉스의 국내 클린룸 전용에 기반한 공급 증가는 제한적, 2) 주문 충족률이 낮은 상황에서, DRAM 판가의 추가 상승을 위한 정당성이 확보
낸드플래시의 경우 삼성전자의 평택 P1 2층 활용이 가속화될 전망. 적시성 확보에는 당분간 무리 없다는 판단. 하지만 장비/소재 업종 단기 부정적 영향은 배제할 수 없다는 판단
- 디스플레이: LG디스플레이의 OLED 중장기 전략 차질 발생예상
당사는 TV 패널의 경우 성숙기마저 지난 LCD 대신 OLED로의 투자 전환이 필수적이라고 판단. 하지만 정부 승인에 불확실성이 발생. 최대한 빠른 중국 진출이 필요한 상황.
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