★ Fed 자산 축소 가능성과 대응

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(신한생각)

신한금융투자 주식전략팀장 곽현수 ☎️02-3772-2463

『전략: Fed 자산 축소 가능성과 대응』

■ Fed(미국중앙은행) 9월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 자산 축소 가능

-현재 계획대로라면 향후 3년간 1.7조달러의 자산 축소 가능

-자산 축소의 배경은

1) 기간 프리미엄 정상화: 금융 시장 정상화, 장단기 금리 차 축소

2) 언제인가 찾아올 침체 대비: 1990년대 제외 가장 긴 호황 기간

3) 기타: 기준 금리 인상에 따른 이자 지급 부담, 경기 개선, 금융 규제 완화에 대한 선제적 대응 등

■ 자산 축소에 따른 영향

-불확실성 증대에 따른 단기 변동성 확대 가능성

-기간 프리미엄 정상화 시 선진 증시 부각에 따른 신흥 증시 상대 부진

-장기 금리 상승 시 성장주 상대 부진에 따른 기술주 조정 가능성

: Fed 통화 정책 정상화는 가치주에 유리한 환경임은 분명

: 다만 성장주의 대장인 기술주에 대해 과도하게 우려할 필요는 없어

1) 1990년대 랠리 때 대비 기술주 과열 없고

3) 1990년 이후 세 차례 금리 인상기에 기술주 절대 수익률 양호

■ Fed 통화 정책 정상화에 따른 KOSPI 단기 변동성 확대 시 매수 유효

위 내용은 2017년 9월 17일 13시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다

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