점진적 상승세 이어갈 전망
2017.09.13 정인지
1. KOSPI, 120일 이평선 부근에서 나타난 하방 경직성
- KOSPI가 북한 핵실험이라는 충격에도 불구하고 120일 이평선과 8월 저점 의 지지대에서 반등. 아직 60일 이평선의 저항은 넘지 못한 상황
- 6개월 이상 120일 이평선 상회하다가 60, 120일 이평선 사이에서 등락했던 과거의 사례(2006, 2009, 2011년)에서는 60일 이평선 돌파 후 이전 고점대 수준까지 상승. 60일 이평선 돌파 시 중기 상승세 이어질 전망
2. 전기전자 업종 강세의 시사점
- 반도체 업종 호황의 영향으로 SK하이닉스 신고가 경신하고 전기전자 업종 지수는 8월 고점대에 근접하면서 KOSPI 반등 견인
- 9월 들어 삼성전자 3분기 영업이익 전망치 지속적으로 상승 중. 경험적으로 분기 마지막 달(실적발표 전달)에 영업이익 전망치 꾸준히 상승할 경우 분기 마지막 달과 그 다음 달까지 상승세 이어지는 경향 존재
- 삼성전자 주가 월초 대비 6.7% 상승해 단기 급등에 대한 부담 있지만 다음 달까지 상승세 이어질 가능성 높다고 판단됨
3. 이익 전망치 기준으로 저평가된 업종 주목
- Valuation 기준으로 현재 시장 나쁘지 않은 상황. 지금과 같이 장기 상승 후 60, 120일 이평선 기준으로 등락하던 과거 시점과 비교할 때 12월 Forward PER, PBR 기준으로 가장 낮은 수준
- 업종별로는 올해 이익 전망치 기준으로 PER이 연중 평균 대비 낮은 수준을 기록중인 운수창고, 건설, 전기전자 업종에 주목할 필요가 있다고 판단됨
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