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★ 탐방리포트: 모바일 안정 성장속에 무선단말기 성장 전망
☞ 탐방리포트: 모바일향 매출은 전체적으로 안정적, 무선달말기의 재성장세 전망
- 2분기 실적(연결기준)은 매출액 937억원, 영업이익 73억원으로 전년동기대비 매출액은 전년수준이었으나, 영업이익은 +43.2% 증가하며 수익성이 개선
- ① 수익성이 상대적으로 양호한 액세서리 매출비중이 증가, ② 수익성이 나쁘지 않은 무선단말기 매출이 2분기에 급증, ③ 수익성이 낮은 키패드 매출비중이 감소로 전체 매출원가율이 하락(2Q16 매출원가율 88.5% → 2Q17 87.6%, 0.9%p 하락)했기 때문
- 3분기 실적도 전년동기수준을 유지할 것으로 추정됨. 홈버튼이 사라짐으로써 키패드 매출이 80억원대에 머무르고, 방열제품을 중심으로 부자재 매출이 소폭 증가할 것으로 예상
- LTE 단말기로 중동은 물론 미국으로 시장 진출 등으로 재성장세 진입 전망: 최근 LTE 단말기로 진화하면서 중동은 물론 미국, 캐나다 등으로 시장을 확대할 것으로 예상되고 있어 긍정적
- 고배당주로서의 정책은 올해도 유지할 것으로 예상: 2016년 주당배당금은 660원으로 배당수익률 6.1%, 배당성향 63.9%로 배당주로서 매력
☞ 3Q17 전망: 3분기도 매출액은 전년동기 수준, 영업이익 개선세는 지속 전망
- 3분기 예상실적(연결기준)은 매출액 876억원, 영업이익 47억원으로 전년동기대비 매출액은 비슷한 수준을 보이지만, 영업이익은 개선세를 이어갈 것으로 전망
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
- 현재주가는 당사추정 2017년 및 2018년 예상PER 10.6배, 8.6배 수준임. 목표주가는 2017년 예상PES 기준 15.2배로 부담스럽지 않은 수준
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