9/8일 하나금융투자 주식시황/파생 김용구 (T. 02-3771-7526)
다음주(9/11~15) 전략: 시장 트릴레마(Trillemma)와 안전지대 찾기
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* 차주 시장은 펀더멘탈 바닥레벨인 KOSPI 2,350pt선 안착을 시도하는 중립수준의 주가흐름 전개를 예상.
현 지수대가 펀더멘탈 바닥수준에 준한다는 점에선 중장기 시각하 가격 및 밸류에이션 메리트는 유효.
즉, 실익 없는 매도보단 보유가, 막연한 관망보단 저가매수의 호기로 활용하는 것이 현 장세의 절대적 미덕인 셈.
단, 1) 다분히 지뢰밭 통과를 방불케 하는 9월 이벤트 리스크(19~20일 9월 FOMC, 9월 중 미국 세제개혁안 입법 완료 필요)와,
2) 북한의 기습 무력도발 가능성(9일 북한 건국기념일),
3) 정부 규제 리스크 등의 현 장세 트릴레마(Trillemma) 환경은 여전한 시장의 교란요인.
이는 14일 예정된 9월 선물옵션 동시만기를 전후해 수급 노이즈로 비화될 여지마저 상존.
당분간 시장은 뚜렷한 방향성을 형성하기보단 단기 재료 및 수급변화에 따라 일희일비를 반복할 개연성이 높은 상황
* 차주 관심 변수는 14일 9월 선물옵션 동시만기.
시장 초점은 외국인 선물 수급 향배에 집중될 전망이나,
1) 글로벌 Risk-On 트레이딩 기류의 후퇴,
2) 국내증시(KOSPI) 실적 모멘텀 약화,
3) 국내외 정치/정책 불확실성 심화,
4) 환율 변동성 확대 등은 외국인 현선물 수급환경의 부정요인으로 기능할 소지가 다분
* 중장기 투자전략 견지에선 경기민감 대형 수출/가치주(Core IT, 정유/화학, 은행/생보) 저가매수 호기로 활용하는 것이 합당.
단, 여전한 깜깜이 장세 속 시장 투자가의 선택은 대내외 리스크 안전지대 투자대안을 활용한 단기 트레이딩 시도로 국한될 여지가 다분.
1) 대내외 정치/정책 리스크 면역화 안전지대인 Core IT와 Bio/헬스케어,
2) 신재생 에너지 밸류체인(태양광 및 2차 전지)과 4차 산업혁명(S/W와 공장 자동화 로보틱스) 핵심주로 표방되는 정부 정책변화 수혜주,
3) 9월말 공매도 과열종목 지정제도 강화에 연유한 KOSDAQ 숏커버링 수급선회 기대주,
4) 연말 배당투자 사전포석 투자대안 등이 현실적 해법을 제공할 것으로 판단
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