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조정이 가져온 결과물
1. 충격이 전이된 시장
KOSPI 조정에도 이익상향조정 업종의 수익률이 양호한 편: 비철금속/철강, 정유, 화학 등. 이익 모멘텀에 입각한 대응은 유지 필요
리스크 경계가 높아지고 있음에도 기관과 외국인이 매집하는 업종 : SW/SI, 전자/부품, 디스플레이, 기계, 에너지, 소재
2. 낙폭 과대에 대한 접근
낙폭과대주는 하락의 요인이 충분하고, 반등해도 가격 메리트가 낮아져 상승이 제한적이라는 점에서, 무분별한 접근은 위험
Trailing 대비 Fwd. 4Q의 이익증감률이 높은 낙폭과대 업종: 건설, 항공, 조선
3. 조정이 가져온 배당수익률 제고
최근의 조정은 배당수익률을 제고할 유인. 실제 배당수익률은 최저~최고 DPS 수준에서 시현. DPS 전망치 분포와 편차는 확인 필요
4% 이상 배당수익률, 추정편차가 작은 종목: 메리츠종금증권, 기업은행, 두산, NH투자증권 등
배당성향이 제고될 개연성은 잉여현금흐름이고, 원천은 역시 순이익의 증감
배당수익률 3% 이상, 전년대비 순이익 증감률 상위종목: KB금융, SK텔레콤, NH투자증권, SK이노베이션
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