📮[메리츠종금증권 통신서비스 정지수]
▶️ 통신비 인하 대책과 효과
(Report)http://bit.ly/2f1MIl3
① 통신비 규제와 투자젼략: 정부의 규제 강도와 시장의 해석에 따라 통신주 방향이 결정
✓ 8월 통신업종 주가지수 -10.7% 급락하며 밸류에이션 매력 부각. 그러나 주가 상승 모멘텀 부재한 상황
✓ 9/15 선택약정할인율 상향을 시작으로 11월 사회취약계층 요금 감면, 연내 보편요금제 법 개정 등 통신비 인하 규제 지속
✓ 최근 MSCI지수와 FTSE지수에서 LG유플러스, KT 각각 편출 결정. 수급 이슈까지 더해져 9월 통신업종 투자매력도 여전히 낮음
② 통신비 인하 효과 분석: 선택약정할인율 상향과 사회취약계층 요금 감면 시행 확정. 보편 요금제 도입 가능성은 미지수
✓ 선택약정할인율 20% → 25% 상향 적용.
'17~'18 매출감소 마케팅비용 절감
✓ 사회취약계층 329만명에 대한 요금 감면 시행시 최대 4,343억원 통신비 절감 효과 발생
▶️ KT(030200)
[Buy, 3.8만원(하향)]
비통신 사업 경쟁력 부각
✓ 통신사 3사 중 가장 낮은 무선사업부 비중
✓ 통신비 규제 속 유선 사업부 가치 부각
✓ 투자의견 Buy 유지, 적정주가 4.0만원 → 3.8만원 하향
▶️ SK텔레콤(017670)
[Trading Buy, 28만원(하향)]
규제보다 부각될 자회사 가치
✓ 통신비 인하에 따른 단기 실적 영향 미미
✓ 기대감이 살아있는 연결 자회사 가치
✓ 투자의견 Trading Buy, 적정주가 30만원 → 28만원 하향
▶️ LG유플러스(032640)
[Trading Buy, 1.6만원(하향)]
성장의 길목에서 마주한 규체
✓ 무선 경쟁력 강화에 제동을 거는 통신비 규제
✓ 보편 요금제 도입 여부가 중요
✓ 투자의견 Trading Buy 유지, 적정주가 1.7만원 → 1.6만원 하향
http://bit.ly/2f1MIl3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.