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유안타 조선/기계/건설 이재원 (02-3770-5609)
1. (발간자료) 현대건기/일렉 유상증자 효과 점검
- 건설기계: 138만주 신주발행(주식수 38.5% 증가)하여 3,400억원 확보하기로함. 이중 2,800억원은 해외생산법인(인도, 중국) 인수에 사용. 브라질법인은 제외. 18년 연결OP 약300억원 증가효과. 희석후 18년 EPS -13.7% 하락, PER 11배
- 일렉트릭: 142만주 신주발행(주식수 38.3% 증가)하여 2,800억원 조달하기로하. 이중 2,000억원은 국내 설비투자에 활용. 초고압 및 중저압 부문 모두 생산효율화, capa 확대. 실적 영향 19년부터 본격화. 희석후 18년 EPS -25% 하락, PER 13배
- 유상증자에 따른 희석에도 불구하고 최근의 주가조정으로 valuation은 별로 부담스럽지 않은 수준임
=>원문보기: http://bit.ly/2iWAleu