오늘의 리서치
아래 내용은 발간된 자료의 요약본입니다.
* 현대건설기계 (267270) BUY (유지) TP: KRW 390,000 (하향) "해외 생산법인 인수를 위한 유상증자 발표"
- TP 하향: 희석을 감안한 18년 추정 EPS 30,588원에 * PER 12.7배(국내 건설기계 평균 PER)를 적용 (RIM Valuation 391,907원).
- 현대건설기계는 기존 주식수의 38.5%(예정발행가액 247,500원 기준)에 해당되는 3,450억원의 유상증자 결정.
- 대규모 유상증자로 단기충격은 있을 수 있으나 동사에 투자하는데 있어서 디스카운트 요인으로 작용했던 1) 적은 유통주식물량 2) 해외자회사 인수 시점과 조달 방법에 대한 불확실성이 해소 되었기 때문에 하반기 양호한 실적에 대한 가시성을 확인하면서 매수.
Link: https://goo.gl/tEjSyi
* Strategy "누적된 북한 리스크. 단기 충격은 불가피"
- 북한 6차 핵실험 단행. 높아지는 위험 수위.
- 북한리스크, 과거 학습효과와 다른 이유. 1) ICBM 발사 이후 미국과 일본이 북한 공격의 사정권에 들어왔고, 2) 북한과의 대화를 주도적으로 이끌어갈 주체가 부재하기 때문.
- KOSPI 단기 충격불가피. 수출/경기민감주 변동성 확대 예상. KOSPI 2,300p 이탈 가능성을 열어놓고 봐야 함.
Link: https://goo.gl/6hrDGV
* 한 권으로 보는 Global Macro "미국, 경제 고비와 연준의 고민"
- 연준이 계획했던 ‘통화정책 정상화’에 걸림돌이 될 만한 변수들의 영향력은 시간이 지날수록 강화될 것.
- 현재 미국 경기여건은 연내 자산축소 시작을 지지하고 있으나 향후 통화정책 정상화가 당초 예상대로 진행될 지 여부는 불투명.
- 미국 경기의 둔화국면 진입이 가까워졌던, 더딘 회복 사이클이 지속되던, 연준이 통화긴축을 공격적으로 하기는 어려운 환경.
Link: https://goo.gl/fSFdS1