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[유진 더리치 스몰캡]
[상아프론테크(089980,KQ) / 유진투자증권 스몰캡 한병화 ☎️368-6171]
★ 전기차/ESS 배터리 부품공장 증설 시작
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 22,000원 유지
☞ 양산공장 기존 대비 80% 이상 생산능력 확대
- 전기차/ESS용 배터리 부품을 제조하는 동사의 양산공장이 증설을 시작
- 건물 공사는 이번 달에 착공해 2018년 1분기에 증설이 완료
- 연면적 기준으로 기존의 공장이 약 1,500평이고, 신공장이 1,200평인 것을 감안하면 증설의 규모는 약 80% 수준인 것으로 추정
☞ 전기차 수요 급증에 ESS까지 가세되어 증설이 불가피한 상황
- 동사의 부품이 수요되는 BMW, 폭스바겐 등의 전기차 판매가 급증하고 있고, 최근에는 ESS향 부품수요도 큰 폭으로 늘고 있음
- 국내에서는 ESS를 도입한 업체들에게 전기요금을 최대 35%까지 할인해주고 있어서, 전력소비가 큰 업체들이 적극적으로 설치 중
- 해외시장에서는 태양광, 풍력단지들이 ESS의 가격이 낮아지자 수익성 확대를 위해 도입
- 상아프론테크의 양산공장도 ESS용 부품의 예상 밖 수요 때문에 증설을 앞당긴 것으로 판단
☞ 핵심 성장동력 부문 증설로 투자매력 높아, 목표주가 22,000원 유지
- 상아프론테크의 성장동력은 반도체소재. 전기차/ESS부품, 멤브레인, 의료기기사업
- 멤브레인과 의료기기 부문은 신설과 증설을 완료해 고객 확보를 진행 중
- 반도체부문은 올 4분기 증설이 완료되고, 전기차/ESS부품 사업은 내년 1분기 증설이 완료
- 동사가 납품하는 제품들은 대부분 불소를 기반으로 하는 특수영역에 있기 때문에 신규업체들의 진입이 제한적
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