[하나금융투자 기업분석실] 7월 19일(수) 발간 자료 요약
■Maintain
1.타이어(Neutral): 글로벌 타이어 2017년 6월 판매
- 현황: 6월 RE 판매는 유럽 -0%, 북미 +5%, 중국 +4%
- 분석과 전망: 중국 성장률 둔화 vs. 브라질 양호
- 시사점: 합성/천연고무 원가 부담 3분기부터 개선 예상
(송선재 3771-7512)
2.한국토지신 탁(BUY, TP 5,000원): 멀티플 할인이 할증이 되는 그날까지 성장은 지속된다
- 2분기 영업이익 402억원으로 컨센서스 상회 전망
- 신 탁사의 영업해자에 대한 프리미엄 부여 필요
- 2017년 PER 7.4배 ROE 18.8% 프리미엄 시 추가상승 가능
(채상욱 3771-7269)
3.한국자산신탁(BUY, TP 13,200원): 신반포 4차와 방해삼호 재건축 신 탁추진 시사점과 한국자산신탁
- 2분기 영업이익 381억원으로 컨센서스상회하는 호실적 전망
- 신반포 4차 재건축 단지의 신 탁추진의 시사점
- 저평가 해소와 함께 고성장주로서의 가능성 발휘될 것
(채상욱 3771-7269)
4.음식료(Overweight): 하반기 곡물 가격 전망, 원가 부담 제한적일 것
- 하반기 원맥 가격 상승에 기인한 음식료 업체들의 마진 스프레드 축소 가능성은 제한적으로 판단
- 하반기 원당 투입가는 상반기 대비 22% 하락 추산(환율 감안시), 유의미한 개선세 전망
- 곡물 투입가 하락에 기인한 소재 업체들의 하반기 마진 스프레드 회복 예상
- 관심종목: CJ제일제당(51만원), 선진(N/R), 이지바이오(N/R)
(심은주 3771-8538)
5.영원무역(BUY, TP 43,000원): 2Q17 Pre: 밋밋한 실적이지만, 밸류에이션 매력 보유
- 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 5,500억원(YoY -0.2%)과 633억원(YoY -8.8%)을 기록하며, 컨센서스(매출 5,664억원, OP 691억원)를 소폭 하회할 전망
- 1)OEM 달러 매출 YoY 4% 증가, OPM 전년 수준 유지 전망
- 2)Scott 매출 전년 수준, OP YoY -49.5% 기록하며, 브랜드 부문 수익성 둔화의 주 요인으로 작용 전망
- 하반기 OEM은 회복, Scott은 불확실
- 투자의견 BUY, 목표주가 4.3만원을 유지. 현 주가 12MF PER 11.6배로 한세와 해외 동종 업체 대비 밸류에이션 매력 보유. 갭 메우기 관점에서 접근 유효
(이화영 3771-8009)
■Not rated
1.NFLX,Inc.(NFLX.US): 2Q17 Review - 두드러진 해외 가입자 순증
- 시장기대치 상회한 호실적 기록, 해외 가입자 순증 규모 고무적
- 글로벌 플랫폼 기업의 동영상 강화 전략, 생태계 확장에 기여
- 넷플릭스의 부상, 케이블산업에 이어 극장산업까지 위협
(황승택 3771-7519)
감사합니다.
(컴플라이언스 승인을 득함)