[제약(Overweight) 6월 원외처방: 전월비 처방액 소폭 감소, 성장률 축소]
KTB 제약/바이오 이혜린
1. 6월 원외처방 조제액 YOY +2.9%(영업일수 동일)로 5월비 부진
- 2Q 처방액 YOY +5.5%, 일평균 처방액 +3.8%로 1Q(+3.9%/+0.6%)비 회복
- 1H17 처방액 YOY +4.7%, 영업일수 보정 시(+3일) +2.2%로 부진
- 6월 내자계 Top10 합산 MS YOY -0.2%p, 외자계 Top10 합산 MS YOY -1.1%p
2. 주요 제약사 6월/2Q 처방액 YOY
- 한미 +5%/+7%, 종근당 +7%/+8%, 대웅 -3%/-2%
동아 -12%/-11%, 유한 +9%/+12%(주요 코프로모션 품목 포함 +5%/+6%)
* 기타 제약사 6월 처방액 YOY: 대웅바이오 +38%, LG +18%, 휴온스 +15%, JW중외 +15%,유나이티드 +12%, 환인 +7%, 경동 +6%, 보령 -2%, 부광 -3%, SK케미칼 -4%
3. Overweight 투자의견이나 어닝시즌 마무리까지는 보수적 시각 유지
- 지난 1개월 제약업종 수익률 +0.8%, KOSPI대비 1.9%p Underperform
cf) 삼성바이오 제외시 업종 수익률 -6.3%, 9.0%p Underperform
- 나스닥 바이오 수익률 +8.2%로 지수대비 5.6%p Outperform. 제약업계 규제 완화 기대
- 미국 헬스케어 강세 트럼프 제약업계 규제 완화 기대에 따른 것, 미국만의 독자적 이슈
- 국내 6월 중순 이후 R&D 모멘텀 소강 국면 지속, 2Q 어닝 모멘텀 예상보다 부진
- 상반기 처방동향을 볼 때 YOY 10% 이상 신장했던 16.2H 높은 처방액 베이스 부담
보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → http://bit.ly/2uBXqYR