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[SM-SKT 지분협약_KTB투자증권 이남준]
<아이리버 관련>
아이리버 → SMMC 합병, SM LDC 인수 (300억원, 지분 100%)
SK텔레콤 → 아이리버에 증자(250억원, 최종지분 46.0%)
SM엔터테인먼트 → 아이리버에 증자(400억원, 최종지분 20.6%)
<SM C&C 관련>
SK텔레콤 → SM C&C에 증자(650억원, 최종지분 23.4%)
SM엔터테인먼트 → SM C&C에 증자(50억원, 최종지분 30.1%)
드림메이커(SM엔터 해외자회사) → SM C&C에 증자(23억원, 최종지분 2.2%)
SK플래닛 → 광고사업 부문 분할 후, SMC&C로 이관 (660억원, 지분100%)
- 양사간 당장의 시너지를 확인하기는 힘들 것. 아이리버 점유율이 낮으며, SK그룹 광고사업도 SM C&C로 편입되면서 크게 개선될 것은 없다고 판단
- 다만, 에스엠은 올해 실적을 바닥으로 동방신기, 슈퍼주니어 복귀로 인해 내년부터 영업이익 정상화 궤도로 다시 올라갈 가능성이 높아, 현 주가는 투자에 있어 매력적인 수준이라고 판단
자료 링크: http://bit.ly/2tvVsnF