신한금융투자 리서치센터 투자전략부 하건형/윤창용
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 미약한 지표 개선에 통화정책 정상화 지연 기대 고조
- 트럼프 지지율 38%로 1975년 포드 이후 최저. 정책 모멘텀 약화 불가피
- 미 하원, 2018 국방예산법안 통과. 2017년대비 12.4% 증액된 6,960억달러
- 상원, 메케인 의원 수술 이유로 이번주 예정이던 트럼프케어 표결 연기
- 카플란 연준위원, 빠르면 9월부터 점진적 대차대조표 축소 시작 필요
- 에반스 연준위원, 금리 인상 시기 및 대차대조표 축소 관련해 유보적
- 5월 기업재고 MoM 0.3% 증가. 제조업 감소에도 도·소매업 재고 확대
- 6월 소매판매 MoM 0.2% 감소. 주유소, 식당, 백화점 내 판매 부진
- 6월 소비자물가 MoM 보합, YoY 1.6% 상승에 그쳐. 부진 흐름 연장
- 6월 산업생산 MoM 0.4% 증가. 제조업 0.2% 증가, 광업 1.6% 급증
- 설비가동률 MoM 0.2%p 개선된 76.6%. 여전히 장기 평균 79.9% 하회
- 7월 미시간 소비심리지수 93.1p로 하락 vs. 기대 인플레이션율은 개선
2. 유럽, 정책 불확실성 약화 속에 견조한 지표 개선 흐름 연장
- 프랑스 하원, 마크롱 노동시장 개혁 추진안 가결. 찬성 270 vs. 반대 50
- 영국 재무장관, '이혼합의금' 적절히 측정 시, 지불 의사 있다고 표명
- 유로존 5월 계절조정 무역수지 197억유로. 수출과 수입 MoM 동반 증가
3. 기타, 중국 중장기 정책 방향 성장보다 안정 최우선으로 설정
- 베네수엘라 외환보유액 15년 만에 100억달러 하회. 외환위기 발생 우려
- 중국 시진핑 주석, 금융감독기구 총괄한 금융안정발전위원회 설립 지시
- 한국 내년 최저임금 16.4% 상승한 7,530원. 2000년 이후 최고 인상률
- 국회 예결위, 17일 부처 추경안 세부 심사 후 18일 본회의에 상정 방침
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 미국 금리인상 지연 기대감에 다우, S&P500 최고치 재차 경신
- 부동산, IT, 필수소비재 업종 강세 vs. 금융, 통신, 경기소비재 업종 약세
2. 채권시장: 지표 부진으로 금리 인상 지연 기대 고조되며 장단기 금리 하락
- 미국 국채 2년 금리는 1.35%(-2bp), 10년 금리 2.33%(-2bp)로 하락
3. 외환시장: 미 연준의 정책 정상화 지연 기대 고조되며 달러화 약세 심화
- 달러/유로 1.14달러 등락, 엔/달러 112엔 하락. 원/달러 1,130원선 하회
4. 상품시장: 세계 수요 증가 기대에 유가 강세. 지표 부진에 금 가격 상승
- 미국 원유 채굴장비수 증가에도 IEA의 세계 원유 수요 전망 상향 긍정적
<시사점>
1. 미국 통화정책 정상화 지연 기대 vs. ECB Tapering 경계. 약 달러 연장
2. 금주 중국을 시작으로 2Q GDP 발표. 펀더멘탈 환경 개선 여부 주목