[Earnings Estimate Tracker (0713)]
안녕하세요. 메리츠 퀀트 담당 이진우 입니다.
실적 컨센서스 업데이트 입니다.
특이종목은 '포스코켐텍' 입니다.
중소형주라는 한계점은 있지만,
1개월래 첫 연간(2017년) 실적 전망 상향을 의미하는 'First Mover' 이자,
연간 추정치 10% 이상 상향 조정을 뜻하는 'Big Mover' 가 동시에 발생한 케이스 입니다.
아웃라이어 중 가장 Impact 이 높은 것으로 추정되는 'First & Big Mover' 시그널입니다.
커버리지 추정치 수가 6개에 불과하지만, 오랜만에 그리고 비교적 큰 폭의 실적 전망 상향이 진행 됐다고 보시면 됩니다.
주요 포인트는,
전기로에서 철스크랩을 용해할 때 쓰는 전극봉의 원재료인 '흑연전극'의 가격이 급등세를 보이고 있다는 점입니다.
이로 인해 자회사를 통한 수혜(지분법 이익)가 예상 된다는 것입니다.
해당 추정치(미래에셋대우)의 경우,
2Q17 영업이익을 기존 260억원에서 280억원으로 7.7% 상향했고.
2017년 영업이익, 순이익은 1,140억원, 1,030억원으로 각각 4.6%, 15.7% 상향 했습니다.
추정치 상향 조정 배경은,
1) 중국 흑연전극 가격 급등세를 보이고 있다는 점(연초 톤당 1,740달러(HP Dia 400 기준)에서 지난 주말 톤당 7,824달러로 연초 대비 342% 급등),
2) 이는 중국 정부의 환경 이슈로 인한 전극 생산능력 감소로 인한 수급불일치 때문으로 하반기까지 가격 강세가 이어질 가능성이 높고,
3) 실적 측면에서 포스코켐텍은 자회사 피엠씨텍(침상코크스 생산/ 흑연전극봉 소재)을 통해 수혜가 예상된다는 점에 근거 합니다.
피엠씨텍에 대한 지분률은 60%, 올해 200억원 수준의 지분법이익을 기대하고 있습니다(2016년 -211억원 지분법 손실 기록).
최근 흑연전극의 가격 급등은 작년 하반기 이후 중국 정부의 규제로 인한 철강가격 급등 흐름과 일부 유사성이 있는 것 같습니다.
결국 철강산업의 구조조정의 또 다른 단면일 수도 있기 때문입니다.
철강 업종에 대한 점검 부탁 드립니다.
P.S '컴투스' , 'NHN엔터테인먼트' 의 실적 전망이 소폭이나마 상향 조정 되고 있습니다.
특히 컴투스의 경우 '서머너스워' 실적 선전이 배경인 것 같습니다.
실적 컨센서스 관련해 체크 부탁 드립니다.
항상 감사 드립니다.
- 이진우 올림-
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
http://bit.ly/2t5ykBh