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하나금융투자 운송/유틸 신민석
(02-3771-7566/ Nate:ms_shin94)
[자료] 한국가스공사(7월13일)
한국가스공사: 실적보다는 정부정책 기대감이 반영
□ 목표주가 58,000원, 투자의견 매수 유지
-요금기저(20.4조원)와 세후투자보수율(3.8%) 상승. 이라크 광구 판매량 증가 기대
-상반기 영업이익은 예상보다 부진하지만, 하반기부터 점진적 실적 회복 기대
-친환경 정책이슈로 장기적 관점에서 LNG발전 가동률 상승으로 판매량 증가 수혜 예상
□ 17.2Q 영업손실 264억원(적자지속) 전망
-2017년 2분기 가스판매량은 전년대비 2.7% 감소한 580만톤 기록
-도시가스 판매량은 3.8% 증가했지만 발전용 판매량이 9.8% 감소했기 때문
-하반기 미수금이 전량 회수될 경우 산업용 LNG단가 하락으로 가격 경쟁력 회복 가능
□ 석탄발전 정지 판매량 증가는 미미. 장기적 관점에서 긍정적
-6월 발전용 가스판매량은 전년대비 4.0% 감소한 104만톤으로 4개월 연속 감소
-내년은 4개월 가동정지하나 비수기 높은 예비율 감안하면 판매량 급증은 어렵다는 판단
-올해 신규로 도입되는 기저설비를 감안하면, 가동정지 대상 노후설비를 확대할 가능성
<http://bit.ly/2ucyZ34>
(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 필하였음)