170713
대신 법인 김현석입니다.
오늘의 리서치
아래 내용은 발간된 자료의 요약본입니다.
* 제이콘텐트리 (036420) BUY (유지) TP: KRW 6,500 (유지) "첫 단추를 잘 끼운 IP 투자"
미디어 업종 컨텐츠/영화부문 탑픽 유지.
- 2Q17 preview: 매출 772억원(-3.0% yoy, -11.3% qoq), OP 68억원(+288% yoy, +32% qoq) 전망. 영화는 비수기지만 방송이 기대 이상의 성과.
- 방송부문. JTBC 컨텐츠 경쟁력 강화 및 IP 투자 시작에 따른 제작/유통 물량 확대, 제작 및 유통 수익 증가.
- 영화부문. 2016~1H17 적극적 외형 확장에 따른 초기 출점 비용 발생. 12~14년 평균 17% 수준의 OPM 2015년 11.6%, 2016년 8.7%까지 하락했으나, 2H17 본격적인 영업 레버리지 발생으로 17년 반등 가능할 것으로 전망
Link: https://goo.gl/AAnRaz
* ISSUE COMMENT "옐런 ‘긴축 일정, 안단테, 안단테’"
- 옐런 의장 ‘점진적인 통화긴축 진행’ 시사.
- “현재 중립금지 수준은 과거보다 낮다””큰 폭으로 금리 인상할 필요는 없다”.
- 드라기 쇼크에 대한 진정제 역할 예상
Link: https://goo.gl/oezmD2
* Global Fund "3/4분기 펀드시장 전망: 선호되는 여름 바람은 주식형 미풍. 신흥국 On"
- 2/4분기 펀드시장은 주식형 강세가 지속. 미국, 유럽, 금융섹터를 투자대상으로 선정한 2/4분기 최선호 펀드 성과(6.1%)는 BM 성과를 2.5%P 상회.
- 중장기 투자 시계열을 가지고 접근하는 펀드투자 속성상 3/4분기 펀드시장의 주식형 위험선호는 지속될 전망. 다만, 글로벌 경기둔화 우려, 기업이익 모멘텀 둔화로 글로벌 주식형 자금유입 강도가 감소하면서 주식형으로 대변되는 위험자산 선호성향은 소강상태에 머물 전망.
- ECB가 가져온 선진국 중앙은행의 정책기조 변경 위험은 달러화 약세 요인으로 작용하며 신흥국 통화 안정과 금융시장 변동성을 낮추면서 주식형내 투자대상으로 선진국보다는 신흥국 선호를 이어갈 전망. 3/4분기 최선호 유망 펀드 투자대상은 중국, 인도네시아, IT섹터
Link: https://goo.gl/Ap8AMy
* 파생상품 "7월만기(7/13) 국내수급 vs. 외국인수급"
- 7월 옵션만기: 소폭 매도 우위 전망.
- 국내수급(차익거래): 삼성전자 실적 서프라이즈로 국가지자체 차익매도.
- 외국인수급: 미국계/유럽계는 캐리매력 감소, 일본계는 캐리매력 증가
Link: https://goo.gl/1pr1BC