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[유안타증권 기업분석로 부터 전달 받음]
[유안타증권 디스플레이/휴대폰부품 담당]
일진머티리얼즈 17년 2분기 실적 Preview
1) 매출액 1,073억원(+8% YoY, +7% QoQ), 영업이익 151억원(+82% YoY, +8% QoQ) 예상
- PCB향 ICS 및 IHT 부문 전분기와 마찬가지로 완전가동 유지, 2차전지향 I2B는 고객사 재고조정 마무리 따라 전분기 대비 성장 전망.
- ICB와 IHT: 1분기 인상한 제품가격 수준 유지, I2B: 고부가 제품위주 믹스개선으로 평균판매가격 상승. 전사 수익성 개선세 이어갈 것.
2) 유상증자 통한 I2B사업부문 생산능력 확대 기대
- 최근 1,580억원 유상증자 계획 발표. 시설자금 1,200억원, 운영자금 380억원 사용 용도.
- I2B 제품 생산능력 확대 전망. 미래 사업준비에 긍정적 결정 판단.
- 증설효과 반영 시, I2B 매출액 연평균 28% 성장 예상.
3) 최근 주가 상승은 과열이라고 판단. 투자의견 ‘HOLD’로 하향
- I2B 생산능력 확대 및 가치평가 기준 시점 변경 반영, 목표주가 38,000원으로 상향(각 사업부 가치 더해 적정주가 산출)
- 현 주가는 동사의 미래 성장 잠재력을 이미 충분히 반영하고 있다고 판단
투자의견: Hold 하향, TP: 38,000원(U)
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함.