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[신한금융투자 화학/정유 이응주, 한상원]
* 정유; 유가의 본격 반등 시점은?
- 유가: 3Q17부터 수요 우위 전환되면서 9월 유가 본격 반등 기대
- 3Q17 수요(+150만b/d QoQ) > 2Q17 이후 공급 증가(+80만b/d)
- 실적: 2Q17이 정유사 실적 저점 vs. 3Q17부터 회복 기대
- 2Q17 정유 3사 합산 영업이익 -44.3% QoQ: 마진↓ + 재고 손실
- 3Q17 합산 영업이익 +26.4% QoQ: 마진↑ + 재고 손실 부담 감소
- 투자의견 비중확대 유지, 최선호주는 S-Oil: 1) 고도화 설비 가동(3Q18), 2) 시가 배당률 5.9%
* 원문 링크: http://ka.do/GZV2xj
위 내용은 2017년 7월 10일 8시 05분 현재 컴플라이언스 승인이 완료되었습니다.