[Earnings Estimate Tracker (0705)]
안녕하세요. 메리츠 퀀트 담당 이진우 입니다.
실적 컨센서스 업데이트 입니다.
특이종목은 '한화케미칼' 입니다.
2Q17 및 2017년 연간 실적 전망 동반 상향이자,
2017년 연간 실적 전망 10% 이상 상향을 의미하는 'Big Mover'가 발생한 케이스입니다.
특이점은 동 추정치의 경우 컨센서스 내 가장 보수적 추정치였다는 점이고,
여전히 하반기에 대한 보수적 시각을 유지하고 있지만,
금번 업데이를 통해 컨센서스 수준으로 재조정 됐다는 점입니다.
이번 2Q17 실적 가시성은 높다는 얘기입니다.
해당 추정치(SK증권)의 경우,
2Q17 영업이익을 기존 1,465억원에서 1,955억원으로 33.4% 상향했고,
2017년 영업이익, 순이익은 6,460억원, 6,910억원으로 각각 13.7%, 47.0% 상향 했습니다.
2Q17, 2017 실적 전망 모두 컨센서스 내 최소 추정치였습니다.
추정치 상향 조정 배경은,
1) 2Q17 실적은 화성계열(PVC/가성소다)과 TDI 호조로 시장 기대치에 부합할 것으로 예상되고,
2) 분기평균 가격은 가성소다 1Q 428.8/t → 2Q 444.0/t, TDI 1Q $3,181/t → 2Q $3,529/t(5 월 누적)의 가격은 모두 상승하는 등 Naphtha 가격 하락 대비로 spread 확대폭이 두드러지고 있다는 점에서 입니다.
해당 추정치는 올 하반기 이후 유화(PE)와 NCC 수익성 하락은 불가피하다고 보는 시각이지만,
실적전망의 변화를 놓고 봤을 때,
예상보다 양호한 실적을 보일 가능성이 높다는 해석도 가능한 시점 같습니다.
P.S #1. 인지하고 계시다시피 화학 업종 내에서는 'LG화학'의 2Q17 실적 선전 가능성이 높게 전망 되고 있습니다.
P.S #2. 더불어 중소형 화학 업종도 점검이 필요할 듯 합니다(ex. 국도화학).
P.S #3. '녹십자' 실적 체크 부탁 드립니다. 지난 1Q17에 이어 2Q17도 브라질 IVIG 수출로 실적 선전이 예상되고 있습니다(하나금융투자).
실적 컨센서스 관련해 참고 부탁 드립니다.
항상 감사 드립니다.
- 이진우 올림-
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