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신한금융투자 리서치센터 투자전략부 윤창용
<5월 산업활동동향>
- 광공업 생산 MoM 0.2%, YoY 0.1% 증가. 제조업 생산 MoM 0.2% 증가
- 제조업 재고 MoM 2.5% 증가, 출하 0.3% 감소. 내수와 수출 동반 정체
- 재고/출하 비율 125.4%로 3.4%p 상승. 가동률은 71.4%로 0.5%p 하락
- 서비스업 생산 MoM 0.3% 감소, YoY 2.1% 증가. 소비 관련 산업 위축
- 소매판매 MoM 0.9% 감소, YoY 1.6% 증가. 내구재 및 준내구재 부진
- 설비투자 MoM 1.8%, YoY 19.5% 증가. 국내기계수주 YoY 26.4% 증가
- 건설기성 MoM 1.6% 감소, YoY 15.2% 증가. 건설수주 YoY 17.4% 증가
- 동행지수 순환변동치 100.8로 MoM 0.2p 반락. 제조업과 소비 부진 때문
- 선행지수 순환변동치 101.2로 MoM 0.2p 상승. 금융지표, 소비심리 개선
<시사점>
1. 수출 호조에도 제조업 경기 부진, 생산기지 이전한 영향 고려할 필요
2. 재고 부담과 낮은 가동률 수준에도 IT 산업 호조로 설비투자 증가세
3. 건설투자 양호, 대출 규제 및 재건축 초과이익 환수제 유예 종료 부담
4. 소비심리 개선에도 소비 회복 지연. 추경 편성 시 내수 회복세 개선
5. 선행지수 오름세는 유지돼 향후 경기 전망에 대한 낙관적 시각 유지