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★ KTB 시황/전략 김윤서(2184-2285)
『당신이 잠든사이』 외국인 매수 재개 시점은?
■ 미국의 인플레이션 둔화세는 국제유가 기저와 더불어 소비 수요부진의 영향도 반영된 복합적인 결과로 판단됨. 문제는 현 미국의 경기상황 대비 긴축적인 연준의 정책스탠스. 이는 결국 달러화 강세반전을 촉발하였으며, 한국증시를 포함한 신흥국 금융시장에서의 자금유출 RISK를 높이고 있음
■ 국내증시 유동성 모멘텀의 핵심배경이었던 "미지근한 경기+완화적 통화정책구도"가 6월 FOMC회의 이후 "미지근한 경기+긴축적 통화정책"구도로 바뀌면서 유동성에 민감한 고멀티플 업종군들의 조정압력이 높아지는 국면. 경기모멘텀이 수반되지 않는 가운데 긴축 RISK만 높아지는 상황이므로 경기민감업종(저멀티플) 역시 상승 모멘텀 부재.
■ "연준의 경기판단이 옳았다"는 근거가 실물지표 개선으로 확인되기 전까지 2분기 실적모멘텀이 강한 업종군으로의 수급쏠림이 강화될 전망 (반도체,은행,게임)
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: http://bit.ly/2sVhwwu