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SK하이닉스(000660)
노무라증권, 매수 유지, 목표주가 10만원으로 상향
높은 밸류에이션을 받아 마땅하다
목표주가 10만원으로 상향, 업사이드 65%
우리는 목표주가를 기존 68,000원에서 10만원으로 상향한다(2017년 EPS기준 5배)
1) 메모리 시장 공급 과잉 가능성이 낮아졌고,
2) 도시바 딜이 향후 산업에 미치는 긍정적 역할이 클 것이다
라고 보는데에서 기인한다
2017년 ASP 강세는 더욱 지속될 것, 올해, 내년 영업이익률 6.5%, 14.2% 상승할 것
3분기 D램 판가가는 우리의 예상치 한자릿수 하락보다 강한 상승이 될 가능성이 크다
이는 제한 적인 공급과 강한 서버 수요에 기인한다.
우리는 이같은 높은 D램 수익성이 내년까지 지속쇨 것으로 전망한다.
낸드 판가는 3분기에는 안정 될 것으로 본다, 3D 낸드 공급 제한이 지속될 것이기 때문이다.
서버용 SSD와 모바일 낸드 수요가 강하다.
낸드 가격은 연말에 하락할 가능성이 크다, 만일 3D 낸드 공급이 증가한다면, 하지만, 낸드
수익성도 시장이 생각하는 것처럼 하락하진 않을 것이다. 따라서 3분기 영업이익은 3.8조원이
될 것으로 예상해 기존 전망치 3.4조원을 상회할 것이다.
도시바 딜, SK하이닉스에게 나쁠 것이 없다
<마침>