[신한금융투자 주식전략 곽현수]
<6월 FOMC: 옐런, QE 시대의 종료를 말하다>
▶️ Fed, 6월 FOMC에서 기준 금리 1.00~1.25%로 인상
: 지난 1년 반 사이 1%p 인상해 여전히 완만한 금리 정상화 과정 지속
: 경제 전망은 소폭 상향, 물가 상승률 전망은 소폭 하향
▶️ 만기증권 재투자 축소 예고
: 점차 축소 규모를 늘려가는 방식의 만기증권 재투자 축소 방법 제시
: 9월 또는 12월 결정 시 2018년 연말까지 3000~4500억달러 자산 축소(전체 자산의 7~10%)
: 시장 예상보다는 다소 빠른 시기
▶️ 금융 시장 반응은 혼조
: 기술주 중심의 나스닥은 장중 고점 대비 1% 하락 마감
: 반면 대형주 중심의 S&P500이나 DOW30 지수는 보합 또는 상승 마감
: 미국 금리는 유가 급락 영향에 하락하다 FOMC 이후 하락폭 소폭 축소
: KOSPI 야간 선물은 약보합(장중 고점 대비로는 0.5% 가량 하락)
▶️ 국내 주식 시장 영향
: KOSPI 상승 탄력 둔화돼 소강 국면에 진입할 것
: 금리 또는 통화 정책에 민감한 기술주보다는 금융주 주가 흐름이 양호할 전망
* 참고사항. FOMC 이전 만기증권 재투자 종료와 관련된 시장의 컨센서스 vs. 실제 Fed의 결정
(5월 뉴욕 연준 서베이 조사 결과 기준)
1) 종료 시점: 컨센서스 내년 1분기 vs. 6월 FOMC 올해 3~4분기
2) 축소 규모(2019년 연말 기준): 컨센서스 7000억달러 내외 vs. 6월 FOMC 0.9조달러~1.05조달러
: 축소 규모는 시기가 빨라진 것 때문이기 때문에 매달 줄여나가는 속도는 시장 예상과 유사