[Earnings Estimate Tracker (0612)]
안녕하세요. 메리츠 퀀트 담당 이진우 입니다.
실적 컨센서스 업데이트 입니다.
특이종목은 '대한항공' 입니다.
2Q17 및 2017년 연간 실적 전망 동반 상향이 진행된 케이스로,
새로운 시그널이라기 보다는 기존 실적 전망 개선의 재확인 정도로 인지하지면 될 듯 합니다.
주요 포인트는 2Q17 실적은 인건비가 예년보다 400억원 증가하는 이슈가 있으나,
화물 및 여객 부문의 실적 호조가 이를 충분히 상쇄하며 시장 기대치를 상회할 가능성이 높다는 점,
중기적으로 실적개선 지속, 재무구조 개선 시작 기대감은 유효하다는 시각입니다.
해당 추정치(신한금융투자)의 경우,
2Q17 영업이익을 기존 1,683억원에서 1,713억원으로 1.8% 상향했고,
2017년 영업이익, 순이익은 1조 786억원, 9,944억원으로 각각 4.8%, 2.2% 상향(직전 업데이트 2017.5.17) 했습니다.
추정치 상향 조정 배경은,
1) 항공화물 호조세로 화물 FTK(화물톤킬로)는 전년비 +2.8%, 탑재율(L/F)은 +2.2%p 예상되며 2Q17 실적이 시장 기대치(영업이익 1,670억원)을 상회할 가능성이 높고,
2) 하반기에도 전기전자 관련 품목의 수출입 물량 증가와 4분기 성수기 효과로 FTK, L/F 상승세 지속될 전망이며,
3) 중기 투자 포인트인 여객/화물 부문에서의 실적 개선세 지속, 국제유가 상승 모멘텀 둔화, 본격적인 재무구조 개선 시작은 여전히 유효하다는 점에서 입니다.
P.S '정유주'에 대한 2Q17 실적 전망 하향 조정이 진행되고 있습니다.
정기보수, 유가 하락 이슈로 2Q17 실적부진은 인지된 사안이지만 실적 감익폭 및 3Q17 실적 개선 여부 점검 부탁 드립니다.
항상 감사 드립니다.
- 이진우 올림-
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