[Web발신]
4. 현대백화점 탐방 (5/31)
- 2분기 현황: 4, 5월 기존점성장률 -1% 수준이 예상됨. 산업평균 0.5% 대비 부진한 이유는 1) 경쟁사의 신규 출점과 2) 자체적인 리뉴얼 (천호점 등) 영향으로 판단됨. 지난해 5월 중순부터 크게 부진했던 울산점이 하반기에 회복되면서 점차 산업평균 수준에 도달할 전망
- 출점 현황 및 향후 계획: 1) 위례 가든파이브 도심형 아울렛 5/26 오픈, 2017년 매출액 1,100억원, 영업손실 50억원 내외 예상 2) 2018년 코엑스 면세점 및 천호점 증축 완료 예정 3) 2019년 대전, 동탄, 진건 아울렛 출점으로 총 영업면적 16.3% YoY 확대될 전망
- 업종 내 상대적인 주가 모멘텀이 부재하면서 2017년 PER 9배로 소외되어 있음. 향후 기존점성장률 회복 여부에 따른 반전 기회 모색
5. 코스메카코리아 탐방 (5/29)
- 1분기 매출액 506억원 (+48.2% YoY), 영업이익 48억원 (+40.9% YoY)기록, 경쟁업체 대비 선방한 이유는 1) 상대적으로 브랜드샵 매출 비중이 낮고 2) 규모의 차이에 따른 성장률이 높게 나타남. 다만 인건비 및 연구개발비 증가에 따른 매출원가율이 +2.7%pt 상승하고 영업이익률이 -0.5%pt 소폭 하락하였음
- 2분기 현황: 사드 관련하여 상대적으로 작지만 부정적 영향 불가피할 전망. 지난해 대비 OEM/ODM의 성수기 효과가 적을 것으로 판단됨
- Capa 증설 계획 1) 국내법인 1억개 -> 1억 9천만개로 증가 (11~12월 예정) 2) 중국법인 1억 2천만개 -> 2억 4천만개 (2018년 완공 예정), 당분간 중국 현지 톤업크림 판매 호조로 고객사 오더 증가 지속될 전망
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