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* 하나금융 [미래산업]팀
★ [비상교육]([100220]): 실적 서프라이즈+중국 시장 진출 ★
1. 투자의견 BUY, 목표주가 25,700원 유지
2. 초등 국정교과서 진입으로 4Q16 실적 서프라이즈 기대
- 2016년 첫 초등학교 국정교과서 납품을 시작으로 매분기 흑자전환 성공
- 최대 성수기인 4분기 기존 검인정교과서 매출에 국정교과서 매출이 추가되며 실적 서프라이즈 기대
- 2017~2019년 초등학교 과학/통합 국정교과서 낙찰로 연간 약 217억원 이상의 추가 매출 가능
3. 유아 영어교육 사업 중국 진출은 신성장 동력이 될 것
- 유아 영어교육 컨텐츠 Win[gs] 2017년 초 본계약 체결 후 연내 본격적인 공급 전망
- 향후 중국 외 동남아 및 중동지역 진출 가능성
4. 2016년 매출액은 1,560억원(YoY +8.5%), 영업이익 340억원(YoY +19.7%) 전망
- 2017년 예상 기준 P/E 7.2배로 Peer 대비 현저히 저평가
하나금융투자 [미래산업]팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음