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[스몰캡은 교보] 심텍 - 김갑호
=> 5년만에 최대 분기 실적 전망
심텍에 대한 목표주가를 15,000원으로 30% 상향
성수기 4/4분기 호실적에 대한 가시성이 높고, 외형이 고정비를 충분히 커버하는 수준까지 상승하면서 실적추정에 대한 신뢰도가 매우 높음
4Q16 연결기준 매출액 2,153억원(+3.3%YoY), 영업이익 150억원(+24.0% YoY, opm7.0%) 전망. 이는 2011년 이후 분기 최대실적.
FCCSP/MCP 등 수익성이 높은 모바일 substrate PCB 매출액이 전체 매출액의 절반수준까지 달할 것
2017년 연결 매출액 8,583억원(+7.0%YoY), 영업이익 489억원(+26.1%YoY,opm 5.8%) 전망.
① 고정비를 충분히 커버하는 수준까지 외형이 성장하면서 고정비 레버리지 효과 발생,
② 고수익성의 FCCSP/MCP/SSD 비중증가로 제품믹스 크게 개선.
지금부터는 소폭의 외형성장 만으로도 이익 증가율이 크게 나타나는 시기
"상기 내용은 금일 발간된 보고서의 요약이며, 컴플라이언스 승인을 득하였음"