[HMC투자증권]은 1일 [이노션]에 대해 북미 마케팅 축소와 미디
어 주식 하락 흐름 등 외부 불확실성이 우려된다며 목표주가를 종전 10만5000원에서 9
만원으로 하향조정했다. 다만 4분기 견조한 실적이 예상된다며 투자의견 '매수'는 유
지했다.
황성진 [HMC투자증권] 연구원은 "[이노션]의 최근 주가 약세는 북미지역 캡티브 마케팅 축
소 우려와 전반적인 미디어 주식들의 멀티플 하락에 기인한 것"이라며 "외부 불확실성
이슈에 따른 수요 축소 우려를 간과할 수 없다"고 분석했다.
다만 4분기 광고 시장 성수기를 맞아 견조한 실적을 나타낼 전망이다.
그는 "4분기 매출액은 전년 동기 대비 4.9% 증가한 3280억원, 영업이익은 같은 기간 1
0.2% 늘어난 392억원을 기록할 것"이라며 "북미지역 G80, G90 캠페인은 예정대로 진행
되고 있고 캔버스의 본격적인 수익 기여가 나타날 것으로 전망된다"고 설명했다.
국내도 광고 성수기 효과와 신차 마케팅을 중심으로 한 수요 증가 효과가 나타나고 있
다.
황 연구원은 "펀더멘털의 기조적 강화 추세에는 큰 변화가 없지만 외부적 이슈들로 전
반적인 멀티플 하락 흐름이 반영된 것으로 보인다"며 "동종업종 및 경쟁사의 멀티플
밴드를 감안하면 충분한 하방 경직성은 유지될 전망"이라고 내다봤다.
[NH투자증권]은 1일 [신세계인터내셔날]에 대해 올 4분기 국내외 전 부문의 실적이 개선될 것이라고 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 10만원을 유지했다.
이지영 연구원은 "해외 부문은 현재 갭과 바나나리퍼블릭 의 부진한 점포가 철수되고 있다"며 "4분기부터 영업효율이 개선될 것"이라고 말했다.
국내 부문도 아웃도어 브랜드 살로몬의 철수와 비디비치 의 손익분기점(BEP) 달성으로 영업이익률이 큰 폭 개선되고 있다는 분석이다. 라이프 스타일 부문도 올 상반기 컨설팅효과가 나타나면서 수익성이 늘어나고 있는 모습을 보이고 있다고 덧붙였다.
이 연구원은 "자회사인 톰보이는 지난 3분기 적자 폭이 확대되면서 우려가 증가했으나 리뉴얼에 성공했다"며 "현재 톰보이의 전체 매출은 목표치를 130% 초과달성하고 있다"고 설명했다.
다만 부동산가치 등을 감안하면 현 주가는 저평가 상태란 판단이다.
그는 "[신세계인터내셔날]은 서울 강남구 등에 약 13개의 부동산을 보유하고 있다"며 "장부가는 3000억원정도이지만, 실제 시가는 1조원을 넘어설 것으로 추정 돼 현 주가는 저평가 상태"라고 했다.
이어 "내년에는 주당순이익(EPS) 성장률이 약 60%에 달할 것"이라며 "데이즈 자주 톰보이 등 자가 브랜드의 브랜드력이 강화되고 있어 긍정적"이라고 평가했다
[대신증권]은 1일 [한국콜마]에 대해 캐나다 화장품 생산법인 지
분 85% 취득이 실적에 미치는 영향은 미미하나 합리적인 인수가는 긍정적이라고 평했
다.
[한국콜마]는 캐나다 화장품 ODM 기업인 CRS코스메틱 솔루션(CRS)의 보통주 85% 취득을
결정했다. 인수 예상가액은 93억으로 현재는 의사결정까지 진행된 상황이다. 기존 100
% 지분은 오너의 소유이며 지분매각을 통해 잔여지분만을 보유하게 된다.
박은정 연구원은 "지분 매각 이유는 오너 개인역량을 통한 확장에 있어 한계에 도달한
것으로 판단, 향후 북미 시장 확장을 [한국콜마]와의 협력을 통해 이어가기 위한 행보
로 파악된다"며 "기존의 영업인력 및 경영진의 변화는 없으며, [한국콜마]는 향후 관리
부문에서부터 기여할 것으로 보여진다"고 설명했다.
이어 "[한국콜마]는 지난 10월 미국 ODM 업체 PTP 인수에 이어, 이번 캐나다 CRS를 인수
하게 됨으로써 미국, 캐나다 지역의 생산공장을 확보하게 됐다"며 "내년 매출액과 당
기 순이익 상향은 미미하나, 이번 행보는 한국 화장품에 대한 관심도가 높아진 [선진]
북미 시장과 향후 고성장이 예상 되는 남미 시장의 본격적인 진출이라는 중장기 성장
방향을 제시한 것으로 의미를 둘 수 있다"고 덧붙였다.
합리적인 인수가와 기업의 향 후 성장 방향을 긍정적으로 평가해 투자의견 '매수'와
목표주가 10만9000원을 유지했다.
현대증권은 1일 [일진홀딩스]에 대해 "2,3분기 자회사들의 실
적 부진으로 주가 하락이 지속됐지만 내년 실적 성장 가능성이 매우 높다"고 분석했다
. 다만 올해 실적 전망 하향 조정을 반영해 목표주가는 1만원으로 낮췄다. 투자의견
은 매수를 유지했다.
전용기 현대증권 연구원은 "알파니언메디칼시스템은 기대치를 부합하는 매출성장을 이
뤘지만 수익성 개선이 지연됐고 [일진전기]와 [일진다이아]는 부진한 실적을 기록함으로써
[일진홀딩스]는 2분기 연속 시장 기대치를 크게 밑도는 실적을 기록했다"고 설명했다.
그러나 "4분기 계절적 성수기와 해외 기성 증가로 흑자전환이 기대된다"며 긍정적인
전망을 내놨다.
전 연구원은 "[일진전기]의 100% 자회사인 북미법인은 전력선을 수주한 트랙레코드를 보
유하고 있어 트럼프 인프라 투자정책의 직접적인 수혜가 가능하고 [일진다이아]의 북미
법인도 인프라투자 확대로 산업용 다이아몬드 수요 증가가 예상돼 수혜가 기대된다"고
강조했다.
알파니언메디칼시스템은 올해 성장률이 12%로 과거에 비해 낮아질 전망이지만 수익성
개선 등 실적 개선 국면에 진입했다는 평가다.
[교보증권]은 1일 [한화]에 대해 앞으로 실적 개선세가 기대치를 웃돌 것이라고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 5만2000원은 유지했다.
백광제 연구원은 "[한화]는 [한화]건설 턴어라운드(실적 개선)를 바탕으로 실적이 호조를 보이고 있다"며 "계열사 실적 호조로 연간 영업이익이 개선, 예 상치를 크게 웃돌 것"이라고 말했다.
백 연구원은 "방산 부문이 호조를 보이면서 [한화테크윈]도 실적 개선이 나타나고 있다"며 "마라픽과 얀부 등 준공정산 불확실성은 그 영향이 크지 않을 것"이라고 판단했다.
그는 [한화]가 올해 영업이익이 작년 대비 139.6% 증가한 1조8000억원을 거둘 것으 로 봤다. 같은 기간 매출은 11.2% 늘어난 46조20억원으로 전망했다.
백 연구원은 "전체적인 실적 개선 추이를 감안하면 현재 주가는 상당한 저평가 수준"이라며 "매수 전략이 필요하다"고 덧붙였다
[신한]금융투자는 1일 헬스케어 업종에 대해 최악의 시기는 지났으나 추세적인 상승을 기대하기에는 아직 이르다며 투자의견 '중립'을 유지했다.
배기달 연구원은 "11월 유가증권시장 의약품지수는 2.8% 상승해 코스 피지수 -1.2%를 웃돌았다"며 "[삼성바이오로직스] 상장 이후 주가 상승과 미 국 헬스케어지수 상승 때문"이라고 말했다.
지난 10월 11.4% 급락한 나스닥 바이오지수는 트럼프 당선 효과로 11월에 6.8% 상승했다. 코스닥 제약지수는 7.1%, 코스닥 의료기기지수는 4.8% 하락했다. 다만 10월의 -9.8%와 -9.5%에 비해서는 낙폭이 줄었다. [한미약품] 기술이전 계약 종료에 따른 최악의 국면은 지났다는 판단이 다.
배 연구원은 "헬스케어 주식의 주가는 저점 수준에 있으나, 성장성 둔화에 따른 당연한 현상"이라며 "높은 주가수준이 정당화되기 위해서는 대규모 기술수출 등 연구개발 성과가 필요하다"고 했다.