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[현대증권 리서치센터]
■ 신한지주: 은행/카드 구경회
- 실적리뷰 보고서 발간
- 3Q16 지배기업순이익은 7,079억원으로, 컨센서스를 17% 상회
- 대출증가율, NIM, 판관비 등 대부분의 항목에서 매우 양호한 실적 기록
- 추정치 대비 대손비용이 적었는데, 이는 국민유성방송에 대한 충당금을 쌓지 않았기 때문
- 좋은 실적 및 BPS 성장을 고려, TP 55,000원으로 상향 조정
■ 에스원: 기타소비재 강재성
- 매출액 4,482억원(-4.4%YoY), OP 491억원(-2.7%YoY) 컨센서스 하회
- 매출: 전체 보안시스템 -5%YoY, 상품판매 -36%YoY, 건물관리 +0.8%YoY
- 이익률: 11% 기록. 건물관리 부분 높은 수익성의 관계사 건물 이전/매각으로 부진. 다만 관계사 향후 재계약 전망으로 일시적일 것
- 수익성 개선 + 가정용 수요 증가 + 건물관리/보안 시너지 통한 장기 성장모멘텀 유효
- 투자의견 BUY, 목표주가 120,000원으로 소폭 하향. 2017년 순이익에 과거 3년 평균 PER 27.5배 반영
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