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흥국증권 리서치센터입니다.
:arrow_forward: 로체시스템즈(071280)
"관전 포인트, 강력한 수주 모멘텀"
:arrow_forward: 흥국 IT하드웨어 오세준(02-739-5933)
:arrow_forward: 투자의견 매수 유지 및 목표주가 17,100원으로 상향
로체시스템즈의 수익추정 변경으로 인해 상향 수정된
2016년 예상 EPS 713원에 P/E 24.0배를 적용
(로체시스템즈의 2004~2006년 하단 평균 P/E에 20% 할인)
:arrow_forward: 2Q Review: 1Q에 이어 적자 지속, 그러나 고객사 주문지연이 요인
- 2Q16 실적:
매출액 74억원(-17.1% QoQ, -50.6% YoY),
영업이익 -12억원(적지 QoQ, 적전 YoY),
영업이익률 -16.7%(3.2%p QoQ, -22.8%p YoY)
- 그러나 제품 신뢰성 또는 사업 구조적 문제가 아닌,
- 국내 대형 고객사의 요청으로 인한 수주물량의 단순 주문지연
:arrow_forward: 3Q Preview: 큰 폭의 외형성장 및 높은 수익성의 흑자전환 기대
- 3Q16E 실적 추정:
매출액 354억원(QoQ 379.2%, YoY 31.1%),
영업이익 40억원(QoQ 흑전, YoY 19.1%),
영업이익률 11.3%(QoQ 28.0%p, YoY -1.1%p)
:arrow_forward: 대형 고객사의 투자와 맞물려 금액 기준 사상 최대 연간실적 가능
- 신규 증설을 계획 중이며 S사로 추정되는 대형 고객사로부터 수주
(3년간 4,000억원 수준 디스플레이 장비 수주 추정)
- 이는 또한 사상 최대 실적이자 로체시스템즈가 올해 처음으로
연간 1,000억원 수준의 매출액 달성을 가능케 하는 시발점이 될 것
(2016E 매출액 1,001억원, 영업이익 77억원, 영업이익률 7.7%)
:arrow_forward: 보고서 링크: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=6991
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"관전 포인트, 강력한 수주 모멘텀"
:arrow_forward: 흥국 IT하드웨어 오세준(02-739-5933)
:arrow_forward: 투자의견 매수 유지 및 목표주가 17,100원으로 상향
로체시스템즈의 수익추정 변경으로 인해 상향 수정된
2016년 예상 EPS 713원에 P/E 24.0배를 적용
(로체시스템즈의 2004~2006년 하단 평균 P/E에 20% 할인)
:arrow_forward: 2Q Review: 1Q에 이어 적자 지속, 그러나 고객사 주문지연이 요인
- 2Q16 실적:
매출액 74억원(-17.1% QoQ, -50.6% YoY),
영업이익 -12억원(적지 QoQ, 적전 YoY),
영업이익률 -16.7%(3.2%p QoQ, -22.8%p YoY)
- 그러나 제품 신뢰성 또는 사업 구조적 문제가 아닌,
- 국내 대형 고객사의 요청으로 인한 수주물량의 단순 주문지연
:arrow_forward: 3Q Preview: 큰 폭의 외형성장 및 높은 수익성의 흑자전환 기대
- 3Q16E 실적 추정:
매출액 354억원(QoQ 379.2%, YoY 31.1%),
영업이익 40억원(QoQ 흑전, YoY 19.1%),
영업이익률 11.3%(QoQ 28.0%p, YoY -1.1%p)
:arrow_forward: 대형 고객사의 투자와 맞물려 금액 기준 사상 최대 연간실적 가능
- 신규 증설을 계획 중이며 S사로 추정되는 대형 고객사로부터 수주
(3년간 4,000억원 수준 디스플레이 장비 수주 추정)
- 이는 또한 사상 최대 실적이자 로체시스템즈가 올해 처음으로
연간 1,000억원 수준의 매출액 달성을 가능케 하는 시발점이 될 것
(2016E 매출액 1,001억원, 영업이익 77억원, 영업이익률 7.7%)
:arrow_forward: 보고서 링크: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=6991