[Market Strategy] 2016년 증시 후반부, 점진적 상승 패턴 기대
류용석
- 대외적으로는 연준 위원들의 매파적 발언(9월 기준금리인상 가능성 포함한 연내 2회) 및 이에 따른 달러 강세(=원/달러환율 반등), 대내적으로는 삼성전자의 증시 주도력 약화 및 중소형(코스닥 포함)종목에 대한 투자심리 악화 등으로 직간접적인 증시 조정 압력 지속.
- 그러나 우리는 증시 조정을 매수의 기회로 활용하자는 입장을 견지함. 첫째, 지나치게 낮은 정책금리 수준으로 인해 금리정상화 차원에서 이번에도 일부 개선된 ‘Data’를 기반으로 기준 금리인상을 고려할 수는 있으나 중기적인 투자 및 가동율(고용률) 사이클 회복이 확인될 때까지 신중한 통화정책 스탠스를 유지할 것으로 예상.
- 둘째, 2016년 후반부는 2014년과 다르게 달러 급등 및 유가 급락 가능성이 낮고 2015년과 같은 신흥국 자금 이탈 가능성도 적은데다가 2분기~4분기 순이익 전망 흐름에서 현격한 차이를 보이고 있어 점진적 상승 패턴을 보일 것으로 기대.
- 증시 조정 시 저가 분할 매수 전략과 함께 지수는 KOSPI200 금융업종지수와 KOSPI200 산업재지수 움직임에 주목할 필요가 있어 보이며 섹터 및 종목으로는 IT소재(한솔케미칼)/ 정유(SK이노베이션)/ 화장품(아모레퍼시픽) 등이 투자 유망해 보임
[Derivatives Issue] 9월 동시만기, 스프레드 강세로 매수 우위 전망
공원배
- 선물 외국인 누적 순매수 사상 최대치 → 선물 포지션 이월시 스프레드 상승 전망 → 양호한 SP로 PR 매수세 유입 가능
- 만기 주간 9~12 스프레드 고평가 양상 전망되며 PR 매수세 유입 전망