[현대증권 리서치센터]
■ 롯데쇼핑: 유통/의류 김근종
- 2Q16 연결기준 총 매출액 및 영업이익 각각 7.5조원(+1%YoY)과 1,710억원(-15%YoY)으로 시장 예상치 하회
- 국내 백화점 외 모든 사업의 실적이 크게 개선되지 못함. 특히 국내 할인점 사업이 부진
- 해외 사업 영업 적자가 크게 개선되지 못하는 상황에서 국내 사업 실적의 부진 지속 중
- 국내 및 해외 사업 모두 단기간 내 실적 개선 가시성 매우 낮음
- 투자의견 Marketperform, 목표주가 230,000원 유지.
■ CJ제일제당: 음식료 박애란
- 2Q16 매출액 3조 6,096억원(+14.1%YoY), 영업이익 2,106억원(+9.8%, OPM 5.8%) 시현
- 예상치 부합, 바이오 OP 298억원으로 시장 우려보다 견조
- 소재식품: 가공소재 판매량 증가 / 가공식품: 주력 제품 입지 강화, 신제품 판매호조 및 해외 매출성장 두드러짐
- 바이오: 메치오닌 판매량 증가 및 라이신 판가 반등과 원가 하락 등으로 우려보다 수익성 양호
- 사료: 해외 고성장, 축산 판가 안정화, 원가 하락 등으로 이익 급증
- 6월 라이신 BEP 도달, 하반기 바이오 중심의 실적 개선 예상
- 하반기 성장 주축: 신제품/신사업 확대, 해외사업 확대
- 3Q 매출액 3조 7,752억원(+12.1%YoY), 영업이익 2,661억원(+19.6%, OPM 7.0%) 추정
- 고부가가치 가공소재식품 매출비중 확대, HMR 신제품 판매호조 및 해외사료 고성장과 판가 하락, 바이오 실적 개선 가시화 전망
- 투자의견 BUY와 목표주가 550,000원 유지
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